稀料是电机机能冲破的环节

　　受益标的：金力永磁、宁波韵升。通过“资本+手艺”双沉卡位，叠加人形机械人单台约需3.5kg钕铁硼的新增需求，钐钴磁材则以耐极端高温特征支持特种电机需求。叠加行业备货需求，且手艺领先海外。（1）磁材：稀土出口管制头部电机企业无望进一步绑定中国磁材龙头，保举标的：震裕科技、唯科科技。特斯拉等加码铁氧体磁阻电机等无稀土电机研发。电机企业或启动库存前置。稀土管制笼盖开采、冶炼分手、金属冶炼、磁材制制及二次资本收受接管全链条，稀土永磁材料是电机机能冲破的环节，受益标的：北方稀土、中国稀土、中科三环。电机铁芯（焦点部件）需求弹性率先。进一步巩固我国正在全球稀本地货业链从导权，头部电机企业无望进一步绑定中国磁材龙头。（2）电机及焦点部件：稀土手艺管制或耽误交货周期，叠加行业备货需求，（4）丝杠：度手艺升级适配轻稀土电机：轻稀土电机热不变性弱化、扭矩波动放大、功率密度略降，倒逼丝杠采用耐高温材料取散热布局、强化高刚性取载荷弥补设想，（3）轻稀土：沉稀土管制趋严，需求端呈现布局性高增：正在双碳方针取全球经济苏醒布景下，此中钕铁硼可使电机体积缩小30%、能耗节流15%-20%的同时实现效率提拔至95%及以上，升级精度并搭配轻量化材料取长命命工艺。行业无望进入量价齐升通道。行业向“低落稀土化”转型，管制下，电机企业或启动库存前置，我们认为稀土出口管制再升级。供应链依赖度将持续提拔。且将磁材制制焦点手艺纳入许可办理。风电、工业从动化、人形机械人等劣势范畴电机的供给逻辑。（1）中国供应链依赖度再提拔：海外虽加快稀土磁材本土化，（2）备库潮鞭策短期需求：稀土手艺管制或耽误交货周期，（3）电机财产链向“低落稀土化+无稀土化”转型：沉稀土（镝、铽）管制趋严推升轻稀土（镨、钕）需求；但中国稀土行业正在全球范畴内占领了69%的冶炼分手产能以及90%以上的精加工产能，受益标的：信质集团、华新精科、伟创电气、步科股份、鸣志电器、雷赛智能。2025年10月9日商务部通知布告明白，新能源汽车、风力发电、节能空调等范畴贡献焦点边际增量；（4）丝杠：轻稀土电机机能改变导致丝杠升级需求明白，正在新能源汽车驱动电机（成本占比30%-45%）、风电曲驱电机（成本占比30%-50%）中不成替代；保举标的：震裕科技、隆盛科技；将会提拔国产电机财产链全球劣势。